مهدی میرشاه محمد، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با خبرنگار تازه‌های اقتصاد با اشاره به وضعیت بنیادی بازار سهام اظهار کرد: بازار سرمایه از لحاظ بنیادی در شرایط مناسبی قرار دارد؛ چراکه گزارش‌های شش‌ماهه صورت‌های مالی شرکت‌های بورسی نشان می‌دهد سودآوری بنگاه‌های اقتصادی نسبت به گذشته تقویت شده است.

وی افزود: در اطلاعیه‌های منتشرشده در سامانه کدال نیز شاهد هستیم که بسیاری از شرکت‌های بورسی اقدام به افزایش نرخ محصولات خود کرده‌اند. این افزایش نرخ‌ها می‌تواند بر بنیاد شرکت‌ها و در نهایت بر وضعیت کلی بازار سرمایه تأثیر مثبت بگذارد.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها تصریح کرد: عملکرد ماهانه شرکت‌های بورسی نیز از رشد فروش و درآمد حکایت دارد و این موضوع موجب افزایش جذابیت بازار سهام در مقایسه با سایر بازارهای سرمایه‌گذاری شده است.

میرشاه محمد در تشریح عوامل بهبود وضعیت بنیادی شرکت‌ها گفت: این روند تحت تأثیر چند عامل شکل گرفته است. نخستین عامل، افزایش تورم در اقتصاد کشور است. با افزایش هزینه‌های تولید، شرکت‌ها نیز برای حفظ سطح درآمد و سودآوری خود اقدام به افزایش نرخ محصولات می‌کنند. البته نکته مهم این است که افزایش نرخ فروش باید به بهبود حاشیه سود شرکت‌ها منجر شود تا بتواند تأثیر مثبتی بر بنیاد آن‌ها داشته باشد.

وی ادامه داد: عامل دوم، نزدیک شدن نرخ ارز مبادله‌ای در مرکز مبادله ارز و طلای ایران به نرخ ارز در بازار غیررسمی است. این موضوع نیز موجب شده شرکت‌ها از محل فروش محصولات خود درآمد بیشتری کسب کنند و در نتیجه، وضعیت درآمدی آن‌ها بهبود یابد.

ارزش دلاری بازار سرمایه همچنان پایین است

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه بازار سهام تاکنون رشد متناسبی با ظرفیت‌های بنیادی خود نداشته است، اظهار کرد: ارزش دلاری بازار سرمایه ایران همچنان در محدوده ۱۰۰ میلیارد دلار قرار دارد و این رقم در مقایسه با ظرفیت‌های اقتصادی و بنیادی شرکت‌های بورسی بسیار ناچیز است. بر همین اساس، معتقدم شاخص کل بورس ظرفیت رشد بیشتری دارد و باید سطوح بالاتری را تجربه کند.

میرشاه محمد خاطرنشان کرد: مجموعه این عوامل نویدبخش روزهای خوبی برای آینده بازار سهام است و بهبود سودآوری شرکت‌ها، افزایش نرخ محصولات و رشد درآمدهای عملیاتی می‌تواند زمینه تداوم روند صعودی بازار را فراهم کند.

وی تنها مانع جدی در مسیر صعود شاخص کل به قله‌های بالاتر را افزایش ریسک‌های سیستماتیک دانست و گفت: در شرایط فعلی، ریسک‌های سیستماتیک موجب شده‌اند بخشی از سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری در بازار فعالیت کنند؛ چراکه تعداد پول‌های ترسو در بازار سهام زیاد است.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: با این حال، خروج سرمایه‌های محتاط و کوتاه‌مدت از بازار سهام نمی‌تواند برای همیشه ادامه داشته باشد و این منابع مالی دیر یا زود دوباره به بازار سرمایه بازخواهند گشت.

بازار سهام شانس بیشتری برای جذب نقدینگی دارد

میرشاه محمد با اشاره به شرایط تورمی اقتصاد کشور اظهار کرد: با توجه به تورمی که در اقتصاد ایران وجود دارد، سرمایه‌گذاری در صندوق‌های درآمد ثابت از جذابیت و توجیه اقتصادی کمتری برخوردار است. به همین دلیل انتظار می‌رود بخشی از سرمایه‌ها به سمت بازار سهام و صندوق‌های طلا حرکت کنند.

وی ادامه داد: در میان این بازارها، بازار سهام شانس بیشتری برای جذب نقدینگی دارد؛ چراکه علاوه بر ظرفیت‌های بنیادی شرکت‌ها، رشد فروش، افزایش نرخ محصولات و بهبود درآمدهای عملیاتی می‌تواند جذابیت سرمایه‌گذاری در سهام را افزایش دهد.

این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: مجموعه این عوامل باعث شده است پیش‌بینی بسیاری از کارشناسان اقتصادی بر تداوم روند صعودی شاخص کل بورس استوار باشد و در صورت کاهش ریسک‌های سیستماتیک، بازار سهام بتواند از ظرفیت‌های بنیادی خود برای رشد بیشتر استفاده کند.

بانک‌ها و فلزات اساسی در صدر گروه‌های مستعد رشد

میرشاه محمد در ادامه با اشاره به ظرفیت صنایع مختلف بورسی گفت: تقریباً تمام گروه‌های بازار سرمایه از پتانسیل رشد برخوردارند، اما برخی صنایع نسبت به سایر گروه‌ها شرایط مناسب‌تری دارند.

وی افزود: اگرچه دستورالعمل‌های جدید می‌تواند بر میزان سودآوری شرکت‌های پالایشی تأثیر بگذارد، اما این گروه نیز همچنان از ظرفیت‌های قابل‌توجهی برای رشد برخوردار است.

این کارشناس بازار سرمایه با تأکید بر جذابیت گروه بانکی و فلزات اساسی اظهار کرد: به اعتقاد من، این دو گروه نسبت به سایر صنایع بورسی پتانسیل بیشتری برای رشد دارند؛ چراکه از یک سو ریسک کمتری را تجربه می‌کنند و از سوی دیگر، نسبت به ارزش و ظرفیت بنیادی خود عقب‌ماندگی بیشتری دارند. همچنین برخورداری از درآمدهای دلاری یکی دیگر از مزیت‌های این صنایع به شمار می‌رود.

میرشاه محمد در تشریح ظرفیت گروه بانکی گفت: برای نمونه، یکی از بانک‌های بورسی حدود ۵۵ میلیارد دلار دارایی پالایشی در اختیار دارد و ارزش روز دارایی‌های این شرکت نیز حدود ۶۵ میلیارد دلار برآورد می‌شود. بنابراین، با توجه به ارزش دارایی‌ها و ظرفیت‌های بنیادی این بانک، می‌توان انتظار داشت که از پتانسیل قابل‌توجهی برای رشد قیمت سهام برخوردار باشد.

خبرنگار: مرتضی ابراهیمی