به گزارش خبرنگار تازه‌های اقتصاد، صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات از جمله ابزارهای مالی هستند که امکان سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بازار ملک را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند. این صندوق‌ها با جمع‌آوری سرمایه افراد، در دارایی‌های ملکی مانند ساختمان‌های تجاری، اداری و مسکونی سرمایه‌گذاری می‌کنند و می‌توانند از محل اجاره‌بها یا افزایش ارزش املاک، برای سرمایه‌گذاران بازدهی ایجاد کنند.

یکی از مهم‌ترین مزایای این صندوق‌ها، امکان ورود به بازار املاک با سرمایه‌ای کمتر از سرمایه موردنیاز برای خرید مستقیم ملک است. همچنین، سرمایه‌گذاران بدون نیاز به مدیریت، نگهداری و اجاره مستقیم ساختمان می‌توانند از منافع سرمایه‌گذاری در املاک بهره‌مند شوند. برخورداری از مدیریت حرفه‌ای، امکان خریدوفروش واحدهای صندوق در بازار سرمایه و کاهش دشواری‌های معاملات مستقیم ملک، از دیگر ویژگی‌های این ابزار مالی است.

از سوی دیگر، صندوق‌های املاک و مستغلات می‌توانند به افزایش نقدشوندگی سرمایه‌گذاری در بخش مسکن و تنوع‌بخشی به سبد دارایی سرمایه‌گذاران کمک کنند. با این حال، بازدهی این صندوق‌ها تضمین‌شده نیست و عواملی مانند شرایط بازار مسکن، میزان درآمد اجاره، هزینه‌های مدیریت و وضعیت عرضه و تقاضا در بازار سرمایه بر عملکرد آن‌ها تأثیر می‌گذارند.

در حال حاضر، هشت صندوق املاک و مستغلات در بازار سرمایه ایران فعالیت می‌کنند؛ با این حال، برخی از این صندوق‌ها هنوز به فعالیت اصلی خود، یعنی خرید املاک و مستغلات، نپرداخته‌اند و سرمایه خود را در سایر صندوق‌ها یا سپرده‌های بانکی سرمایه‌گذاری می‌کنند.

در جدول زیر، اطلاعات هشت صندوق سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات را مشاهده می‌کنید.

بررسی عملکرد صندوق‌های املاک و مستغلات نشان می‌دهد که این گروه از نظر ارزش معاملات، حباب قیمتی و بازدهی دوره‌ای، شرایط متفاوتی را تجربه می‌کنند.

بر اساس داده‌های ارائه‌شده، صندوق «کلید» با میانگین ماهانه ارزش معاملات ۱۱۵.۵ میلیارد ریال و صندوق «ارزش مسکن» با میانگین ۸۲.۱ میلیارد ریال، از صندوق‌های قابل‌توجه این گروه از نظر ارزش معاملات هستند.

از نظر حباب قیمتی، صندوق «دانیک» با حباب منفی ۱۸.۵۷ درصد و «کاشانه» با حباب منفی ۷.۷۴ درصد، بیشترین فاصله منفی قیمت از ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) را دارند. در مقابل، صندوق «ارزش مسکن» با حباب مثبت ۱۹۸ درصد، بیشترین حباب مثبت را در میان هشت صندوق ثبت کرده است. این اختلاف‌ها می‌توانند در بررسی قیمت معاملاتی صندوق‌ها در مقایسه با ارزش خالص دارایی‌های آن‌ها اهمیت داشته باشند؛ هرچند به‌تنهایی معیار کافی برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری نیستند.

در بخش بازدهی هفتگی، «دانیک» با افت ۵.۵۶ درصدی، بیشترین کاهش را ثبت کرده است. در مقابل، «ارزش مسکن» با بازدهی مثبت ۲.۹۱ درصد، «امین شهر» با ۰.۲۵ درصد و «عمارت دی» با ۰.۶۴ درصد، عملکرد مثبتی داشته‌اند.

در بازدهی ماهانه نیز «دانیک» با رشد ۲۴.۰۶ درصدی و «مالک آتیه» با بازدهی ۲۰.۹۲ درصدی، در صدر صندوق‌های دارای اطلاعات قرار دارند. «کاشانه» نیز بازدهی ماهانه ۱۳.۷۶ درصدی و «کلید» بازدهی ۷.۶۹ درصدی را ثبت کرده‌اند.

یکی از نکات مهم برای سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها، بررسی نوع و ترکیب دارایی‌های آن‌هاست؛ چراکه نحوه تخصیص منابع می‌تواند تصویر متفاوتی از ماهیت سرمایه‌گذاری و میزان مواجهه هر صندوق با بازار املاک ارائه دهد.

بر اساس داده‌های جدول، صندوق «مالک آتیه» بیشترین میزان نقدینگی خود را در سپرده‌های بانکی سرمایه‌گذاری کرده است. صندوق «کاشانه» نیز بیشترین دارایی خود را به صندوق «ساحل» اختصاص داده است. در مقابل، شش صندوق دیگر بخش عمده دارایی‌های خود را در حوزه املاک و مستغلات سرمایه‌گذاری کرده‌اند.

در میان این شش صندوق، «عمارت دی» بیشترین میزان سرمایه‌گذاری در املاک و مستغلات را به ثبت رسانده است؛ به‌طوری‌که این بخش معادل ۹۶ درصد نقدینگی صندوق را تشکیل می‌دهد.

خبرنگار: مرتضی ابراهیمی