حسین مرادی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با خبرنگار تازه‌های اقتصاد، با اشاره به رشد بازار سهام اظهار کرد: روند رکورد زنی بازار سرمایه می‌تواند ادامه‌دار باشد؛ چراکه از نظر بنیادی، بازار همچنان از ارزندگی مناسبی برخوردار است.

وی افزود: آنچه در مقاطع مختلف موجب نوسان بازار سهام می‌شود، بیشتر به ریسک‌های سیاسی و ابهام‌های موجود در فضای بین‌المللی مربوط است. موضوعاتی مانند احتمال حمله آمریکا، وقوع جنگ یا تشدید تنش‌های سیاسی، هر از گاهی فضای بازار را تحت تأثیر قرار می‌دهد و باعث نوسان قیمت سهام می‌شود؛ در حالی که از منظر بنیادی، شرایط بازار سرمایه همچنان مناسب ارزیابی می‌شود.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: گزارش‌های ۶ ماهه شرکت‌ها بسیار خوب و محرک بازار سهام است.

وی افزود: برای بررسی وضعیت شرکت‌ها باید شرایط تورمی اقتصاد را نیز در نظر گرفت. در حال حاضر با تورم نقطه‌به‌نقطه ۸۳ درصدی مواجه هستیم و شرکت‌هایی که در بازار سرمایه فعالیت می‌کنند و محصولات خود را به فروش می‌رسانند، طبیعتاً از این شرایط تورمی تأثیر می‌پذیرند.

مرادی تصریح کرد: یکی از ویژگی‌های شرکت‌های بورسی، برخورداری از خاصیت اهرمی در سودآوری است؛ به این معنا که افزایش درآمد و فروش شرکت‌ها می‌تواند با ضریب بیشتری در سود آنها منعکس شود. برای مثال، ممکن است یک درصد افزایش در فروش، به دلیل ساختار هزینه‌ها و اهرم عملیاتی شرکت، تأثیری معادل چهار درصد در سود آن ایجاد کند.

وی ادامه داد: بنابراین، زمانی که تورم موجب افزایش مبلغ فروش شرکت‌ها می‌شود، سودآوری آنها نیز می‌تواند بیش از میزان رشد فروش افزایش پیدا کند. همین موضوع در کنار سایر عوامل بنیادی، می‌تواند به افزایش ارزندگی سهام شرکت‌ها منجر شود.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به افزایش نرخ فروش محصولات در صنایع مختلف اظهار کرد: در حال حاضر به‌صورت مستمر شاهد افزایش قیمت محصولاتی مانند شیر، قند، ماکارونی و سایر کالاها هستیم و شرکت‌های فعال در این صنایع نیز مجوز افزایش نرخ دریافت می‌کنند. این موضوع مستقیماً بر درآمد فروش شرکت‌ها اثر می‌گذارد و می‌تواند زمینه رشد سودآوری آنها را فراهم کند.

مرادی در پاسخ به پرسشی درباره تأثیر مجوزهای افزایش نرخ بر بازار سرمایه گفت: این موضوع در واقع ادامه همان بحث اثر تورم بر فروش و سودآوری شرکت‌هاست. برای نمونه، اگر شرکتی به واسطه دریافت مجوز افزایش نرخ، رشد ۵۰ درصدی در مبلغ فروش خود تجربه کند، به دلیل خاصیت اهرمی و ساختار هزینه‌های شرکت، ممکن است سود هر سهم آن بیش از ۵۰ درصد افزایش یابد و حتی رشد ۱۰۰ یا ۲۰۰ درصدی سود نیز دور از انتظار نباشد.

خبرنگار: مرتضی ابراهیمی