شاهین احمدی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با خبرنگار تازه‌های اقتصاد با اشاره به اینکه شاخص کل بورس پس از رسیدن به سقف ۸.۵ میلیون واحدی شروع به اصلاح کرده است، اظهار کرد: با اینکه شاخص کل پس از ثبت این رکورد وارد مرحله اصلاح شده است، اما از منظر بنیادی همچنان می‌توان برای بازار سهام ظرفیت رشد قائل شد.

وی با بیان اینکه شاخص کل در مقطعی در محدوده ۴ میلیون واحد قرار داشت و از آن زمان تاکنون رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده است، افزود: در این مدت، سطح قیمت به درآمد (P/E) بازار نیز افزایش یافته و بیش از ۱۵۰ درصد رشد کرده است. بنابراین، انتظار تداوم رشد بازار با همان سرعت گذشته واقع‌بینانه نیست و برای ادامه روند صعودی، باید عوامل بنیادی و اخبار مؤثر بر عملکرد شرکت‌ها مورد توجه قرار گیرد.

این کارشناس بازار سرمایه با تأکید بر اهمیت سیاست‌های اقتصادی دولت در تعیین مسیر آتی بورس تصریح کرد: در حال حاضر، شرایطی فراهم شده است که شرکت‌ها از امکان بیشتری برای قیمت‌گذاری محصولات خود برخوردار باشند و این موضوع به بهبود حاشیه سود آنها کمک کرده است. از سوی دیگر، دولت تلاش کرده است بخشی از فشار ناشی از افزایش قیمت‌ها را از طریق پرداخت یارانه، تخصیص سوبسید و حمایت از دهک‌های مختلف درآمدی جبران کند.

احمدی ادامه داد: اگر این رویکرد ادامه پیدا کند و دولت از مداخلات گسترده در فعالیت شرکت‌های بزرگ و محدود کردن سودآوری آنها پرهیز کند، بازار سهام همچنان ظرفیت رشد خواهد داشت. در چنین شرایطی، رشد بورس می‌تواند متناسب با ظرفیت تولید شرکت‌ها، افزایش فروش و بهبود عملکرد عملیاتی آنها ادامه پیدا کند.

وی در ادامه با اشاره به آخرین گزارش‌های منتشرشده درباره عملکرد شرکت‌های بورسی گفت: براساس گزارش‌های ارائه‌شده، درآمد شرکت‌های بورسی حدود ۱۰۶ درصد رشد داشته است. همچنین، ارزش دلاری بازار سهام به کمتر از ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده و گزارش‌های شش‌ماهه شرکت‌ها نیز عمدتاً حاوی نکات مثبتی بوده‌اند. رشد فروش شرکت‌ها و بهبود عملکرد آنها می‌تواند از عوامل حمایت‌کننده بازار سهام باشد.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به ارتباط نرخ ارز و ارزش دلاری بازار سهام اظهار کرد: بخشی از شرکت‌های بورسی درآمدهای دلاری دارند و افزایش نرخ ارز می‌تواند از طریق رشد درآمد ریالی آنها بر شاخص کل اثر بگذارد. از این منظر، پایین بودن ارزش دلاری بازار در کنار افزایش نرخ ارز، می‌تواند یکی از عوامل مؤثر بر رشد شاخص کل باشد.

احمدی در عین حال تأکید کرد که ثبات نرخ ارز نیز می‌تواند از مسیر دیگری به نفع بازار سهام عمل کند و گفت: اگر نرخ دلار به ثبات برسد، شرکت‌ها فرصت بیشتری برای مدیریت هزینه‌ها و بهینه‌سازی فرآیندهای عملیاتی خود خواهند داشت. در چنین شرایطی، حتی بدون افزایش مستمر نرخ ارز نیز امکان بهبود عملکرد شرکت‌ها و تداوم رشد بازار فراهم خواهد بود.

وی خاطرنشان کرد: ظرفیت رشد بازار سهام همچنان وجود دارد، اما تحقق این ظرفیت به مجموعه‌ای از عوامل، از جمله تداوم رشد فروش شرکت‌ها، حفظ حاشیه سود، بهبود عملکرد بنیادی و ثبات در سیاست‌گذاری اقتصادی بستگی دارد.

احمدی در پایان تأکید کرد: به شرط آنکه دولت با مصوبات اضطراری و تصمیمات ناگهانی، مداخلات سنگینی در قیمت‌گذاری محصولات شرکت‌ها اعمال نکند و اجازه دهد بنگاه‌های بزرگ از ظرفیت‌های تولیدی و درآمدی خود استفاده کنند، بازار سرمایه همچنان می‌تواند مسیر رشد خود را ادامه دهد.

خبرنگار: مرتضی ابراهیمی