به گزارش خبرنگار تازه‌های اقتصاد، بازار سرمایه در نخستین روز معاملاتی هفته با افت شاخص‌ها مواجه شد؛ به‌طوری که شاخص کل بورس ۱.۹۱ درصد کاهش یافت. این عقب‌نشینی در ادامه روند نزولی روز پایانی هفته گذشته رخ داد؛ زمانی که شاخص کل ۰.۴۱ درصد افت کرده بود. با این حال، بررسی روند اخیر بازار نشان می‌دهد که کاهش دو روز معاملاتی گذشته را می‌توان در چارچوب اصلاح قیمت‌ها پس از رشدهای متوالی ارزیابی کرد؛ اصلاحی که لزوماً به معنای پایان روند صعودی بازار نیست.
شاخص کل بورس پس از چندین رکوردشکنی متوالی توانسته بود تا محدوده میانی کانال ۸ میلیون واحدی پیشروی کند. رشد قابل توجه شاخص در روزهای گذشته، در کنار افزایش قیمت بسیاری از نمادها، زمینه را برای شناسایی سود و تعدیل قیمت‌ها فراهم کرده است. از این منظر، افت اخیر می‌تواند بخشی از فرآیند استراحت بازار پس از یک دوره صعودی باشد؛ هرچند تداوم یا پایان این اصلاح به متغیرهای مختلفی از جمله جریان نقدینگی، شرایط اقتصادی و عملکرد شرکت‌ها بستگی دارد.
ارزندگی سهام در کانون توجه تحلیلگران
یکی از محورهایی که تحلیلگران برای ارزیابی ظرفیت رشد بورس مورد توجه قرار می‌دهند، وضعیت بنیادی شرکت‌ها و نسبت قیمت به سود پیش‌بینی‌شده یا P/E Forward است. این نسبت نشان می‌دهد قیمت سهام در مقایسه با سود برآوردشده شرکت در آینده چه وضعیتی دارد و می‌تواند یکی از معیارهای سنجش ارزندگی سهام باشد.
برآوردهای ارائه‌شده برای برخی نمادها، از جمله فجر با نسبت P/E Forward معادل ۳.۸، فتوسا با ۴.۲۵، غشهداب با ۴.۸۳، فولای با ۵.۶۵، کیمیا با ۵.۸۲ و شاملا با ۶.۳۰، توجه تحلیلگران را به ظرفیت ارزندگی بخشی از بازار جلب کرده است. این ارقام می‌توانند نشان‌دهنده جذابیت نسبی قیمت سهام در مقایسه با سود مورد انتظار باشند.
از نگاه فعالان بازار سرمایه، در صورتی که شرکت‌ها بتوانند سودآوری پیش‌بینی‌شده خود را محقق کنند و متغیرهای اثرگذار بر فعالیت آنها شرایط مساعدی داشته باشند، ارزندگی بنیادی می‌تواند به عاملی حمایتی برای قیمت سهام تبدیل شود. با این حال، ارزندگی به‌تنهایی تضمین‌کننده رشد کوتاه‌مدت نیست و شرایط عمومی بازار و رفتار سرمایه‌گذاران نیز بر مسیر قیمت‌ها اثر می‌گذارد.
ارزش دلاری بازار؛ متغیری اثرگذار بر چشم‌انداز بورس
در کنار نسبت‌های ارزش‌گذاری، ارزش دلاری بازار سرمایه نیز از جمله معیارهایی است که برخی تحلیلگران برای بررسی وضعیت بورس به آن توجه می‌کنند. مقایسه ارزش بازار با نرخ ارز می‌تواند تصویری از جایگاه بازار سهام در مقیاس دلاری ارائه دهد و در کنار سایر شاخص‌ها، به ارزیابی ظرفیت رشد کمک کند.
بر این اساس، گروهی از تحلیلگران معتقدند ترکیب ارزندگی برخی سهام، چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها و وضعیت ارزش دلاری بازار می‌تواند زمینه رشد دوباره بورس را فراهم کند. با این حال، تحقق این ظرفیت به بازگشت اعتماد، تقویت تقاضا و تداوم ورود نقدینگی نیز وابسته است.
خبرنگار: مرتضی ابراهیمی
نظر شما