به گزارش خبرنگار تازه‌های اقتصاد متا و مایکروسافت در هفته‌ای که بازده اوراق قرضه افزایش یافت، عملکرد قدرتمندی از خود نشان دادند و با ثبت رشد قابل‌توجه، برخلاف رابطه معمول میان افزایش نرخ بهره و کاهش ارزش سهام این دو رشد کردند. این عملکرد می‌تواند نشان‌دهنده افزایش دوباره اعتماد سرمایه‌گذاران به بنیان‌های مالی شرکت‌های بزرگ فناوری باشد؛ آن هم در شرایطی که هزینه استقراض رو به افزایش است.

روند معاملات این هفته تصویر روشنی از محل تمرکز سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد. در حالی که بازده اوراق قرضه به‌طور پیوسته افزایش یافت و معمولاً چنین شرایطی برای سهام‌هایی که حساس به نرخ بهره هستند یک عامل منفی محسوب می‌شود، سهام متا و مایکروسافت توانستند برخلاف این روند حرکت کنند و رشد قابل‌توجهی داشته باشند؛ موضوعی که برخی تحلیلگران را غافلگیر کرد.

این فاصله گرفتن از رفتار معمول بازار، می‌تواند نشان‌دهنده تغییر مهمی در نگاه سرمایه‌گذاران به شرکت‌های بزرگ فناوری باشد. زمانی که بازده اوراق افزایش می‌یابد، معمولاً رشد برخی سهام‌ها تحت فشار قرار می‌گیرد، زیرا ارزش فعلی سودهای آینده آن‌ها در مقایسه با بازده اوراق دولتی بدون ریسک کاهش پیدا می‌کند. با این حال، عملکرد متا و مایکروسافت نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران این بار شرایط این دو شرکت را متفاوت می‌بینند.

یکی از دلایل این مقاومت می‌تواند جایگاه هر دو شرکت در انقلاب هوش مصنوعی باشد. مایکروسافت همچنان از همکاری خود با OpenAI و رشد کسب‌وکار ابری Azure بهره می‌برد، در حالی که متا سرمایه‌گذاری گسترده‌ای روی زیرساخت‌های هوش مصنوعی انجام داده و در پلتفرم‌های خود نیز شاهد سطح بالایی از تعامل کاربران است.

تحولات بازار اوراق قرضه نیز بر شرایط معاملاتی این هفته سایه انداخته بود. افزایش بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله معمولاً فضای دشوارتری برای ارزش‌گذاری شرکت‌های فناوری ایجاد می‌کند، زیرا نرخ‌های تنزیل بالاتر باعث می‌شوند جریان‌های نقدی آینده در ارزش فعلی، ارزش کمتری داشته باشند. با این حال، هر دو شرکت توانستند با وجود این فشار، همچنان خریداران را جذب کنند.

به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران نهادی در حال انجام یک شرط‌بندی حساب‌شده هستند؛ اینکه شرکت‌های بزرگ فناوری به سطحی از بلوغ رسیده‌اند که می‌توانند چرخه‌های مختلف نرخ بهره را بهتر از شرکت‌های رشدی کوچک‌تر پشت سر بگذارند. متا و مایکروسافت هر دو جریان نقد آزاد قابل‌توجهی ایجاد می‌کنند و از منابع درآمدی متنوعی برخوردارند که در دوره‌های نامطمئن، ثبات بیشتری برای آن‌ها فراهم می‌کند.

پیامدهای این روند فقط به عملکرد دو سهم محدود نمی‌شود. قدرت نسبی این دو شرکت بزرگ فناوری در شرایطی که برخی دیگر از سهام رشدی با فشار مواجه بودند، می‌تواند نشان‌دهنده نوعی حرکت سرمایه به سمت شرکت‌های باکیفیت‌تر در داخل بخش فناوری باشد. به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران در شرایط دشوارتر بازار، همچنان حاضرند برای شرکت‌هایی که سابقه اجرای موفق، مقیاس بزرگ و عملکرد اثبات‌شده دارند، ارزش بیشتری قائل شوند.

تداوم این عملکرد به این بستگی دارد که آیا این شرکت‌ها می‌توانند همچنان نشان دهند سرمایه‌گذاری‌هایشان در حوزه هوش مصنوعی به نتایج ملموس تجاری تبدیل می‌شود یا خیر. اینکه بازار با وجود افزایش بازده اوراق همچنان به این سهام توجه نشان داده، بیانگر انتظارات بالای سرمایه‌گذاران از گزارش‌های مالی آینده و چشم‌انداز ارائه‌شده توسط مدیریت این شرکت‌هاست.

توانایی متا و مایکروسافت در رشد همزمان با افزایش بازده اوراق قرضه، می‌تواند نشانه‌ای از ورود سهام شرکت‌های بزرگ فناوری به مرحله‌ای جدید از بلوغ باشد. این عملکرد نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران ممکن است این شرکت‌ها را تا حدی از آسیب‌پذیری‌های معمول سهام رشدی جدا بدانند و بیشتر بر ترکیب سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی و توانایی بالای آن‌ها در ایجاد جریان نقدی تمرکز کنند.